5月27日，拼多多發布2026年第一季度財報。財報數據顯示，拼多多第一季度經營呈現增收降利態勢，當期實現營收1062億元，同比增長11%；歸屬于普通股股東的凈利潤為125億元，同比下降15%；Non-GAAP凈利潤為141億元，同比下降17%。

從業務收入結構來看，拼多多營收格局發生關鍵性變化。第一季度拼多多交易服務收入達563億元，同比增長20%，占總營收比重升至53%，首次超越在線營銷服務，躍升為第一大收入來源。同期，在線營銷服務及其他收入為499億元，同比增長幅度較為平緩，平臺收入結構轉型特征凸顯。

財報披露，“重倉中國供應鏈”為拼多多首季度核心經營主線。2026年第一季度，拼多多持續加碼供應鏈體系建設，落地“千億扶持”政策，持續深耕品牌自營業務。持續加大的產業端投入，是拼多多短期利潤出現下滑的主要原因之一，公司整體經營重心從流量變現逐步轉向實體供應鏈賦能。