今年《財富》世界500強名單中，新上榜和重新上榜的13家中國企業獲得不少矚目。格力電器是今年首次上榜《財富》世界500強的企業，也是榜單上129家中國企業中凈資產收益率（ROE）最高的企業。事實上，除了“世界500強”的稱號，格力電器還有很多不俗的表現值得關注。

《財富》世界500強排行榜的數據，是公眾了解全球企業最新發展趨勢的窗口，包括公司銷售收益率、凈資產收益率、全員生產效率等經營質量的變化。今年，中國進入世界500強公司數量首次與美國并駕齊驅，但質量還有一定的差距。不過在凈資產收益率（ROE）榜上，中國公司表現出色，排位靠前的是珠海格力電器股份有限公司、碧桂園、恒大、華為和安徽海螺集團等。

凈資產收益率指標能夠體現出企業經營狀況的優劣。作為上市公司最重要的分析指標之一，凈資產收益率越高，實際上意味著上市公司的經營能力越強、賺錢的能力越強，而投資者可以獲得的確定性投資回報預期就會越大。

以格力電器為例，其復權后的股票價格超過6500元，當年格力電器的發行價格僅為2.5元，這期間累計增幅驚人，翻了幾千倍。事實上，格力的營收和凈利潤已經被時間認可。自2012年以來，格力電器不僅從千億級企業成功邁入兩千億級企業的門檻，還在這短短6年時間賺得了1094.9億元的凈利潤，堪稱全球最賺錢的家電公司。

當然，格力成為市場上的超級白馬股，除了能賺錢，其在回報投資者方面也很出色。2012年至2018年，格力累計分紅超過400億，被股民譽為中國股市“最有良心的上市公司”。在持續大手筆分紅的背后，實際上說明了上市公司足夠重視投資者的回報率。在股息率方面，格力電器甚至高于貴州茅臺，后者平均股息率在1至2%左右，而前者平均股息率在5%左右，有個別年份的股息率達到8%以上。

縱觀A股市場所有上市公司，可以在長時間內跟格力電器一樣持續保持如此高的凈資產收益率和分紅股息率的上市公司，確實非常少見，屬于稀缺資源。

當然，能躋身世界500強，格力電器除了盈利能力一直處于全球家電行業的頂端，其研發能力也十分突出。堅持自主創新，掌握核心技術是格力電器多年來賺錢和保持全球競爭力的基礎，也十分有利于進一步提升格力的市值。

作為上市公司估值和溢價的基礎，凈資產收益率指標和自主研發能力指標都十分重要。以備受矚目的科創板為例，7月22日首批25只股票在科創板開盤首日集體暴漲，截至收盤平均漲幅為140%。其中16只個股漲幅翻倍，最高的一只漲幅高達400.15%。與主板和創業板上市公司相比，科創板的高估值，就來源于其研發屬性更強，因為這意味創新能力強，公司持續增長和發展后勁足。

總之，作為上市公司，格力電器的特點除了高凈資產收益率，其研發能力在全球家電行業屈指可數，是中國制造業里自主創新的典范。得益于“研發投入不設上限”的制度，格力目前擁有超過5萬件的專利和24項國際領先技術。所以筆者認為，格力電器的估值還有很大的潛力，這次躋身世界500強，還將進一步提升格力電器的品牌價值和市場估值。